M2增速止跌反弹如何影响市场 A股将迎来“国家牛市”？ 10月为银行三季报集中披露期

　　9月金融数据超预期M2增速止跌反弹

　　央行周六公布9月金融数据，报告显示：2017年前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元，比上年同期多2.21万亿元；9月份社会融资规模增量为1.82万亿元，比上年同期多1084亿元；2017年9月末社会融资规模存量为171.23万亿元，同比增长13%。

　　此外，中国9月新增人民币贷款12700亿元，实现两连增，预期11555亿元，前值10900亿元；M2同比增9.2%，预期8.9%，前值8.9%，增速为8个月来首次反弹。

　　华泰金融沈娟团队也认为，9月信贷略超预期，M2未来仍将低位运行；在资金面稳健大基调下，下半年银行业净息差仍会保持上升态势，加之资产质量稳定向好，两者均对行业利润释放形成正向贡献；10月为银行三季报集中披露期，龙头角度推荐工行、建行；从零售优势+转型力度推荐招行、平安；低估角度推荐中行、农行。

　　科技股版国家牛市或现A股

　　在美股走过长达9年的传奇牛市之时，A股仍在猴市中折腾。中国股民将宝贵资金砸在题材股和周期股炒作中，错过了罕见的科技股大牛市。随着5G、电动车新政落地提速，“中国特色赶超创新模式”的红利正在发酵，A股有望搭上科技股版的国家牛市。

　　走过“以市场换技术”的模仿阶段，中国特色的赶超创新模式进入“育市场创技术”阶段。北京外国语大学丝绸之路研究院的调查统计显示，来自“一带一路”沿线的20国青年评选出了中国的“新四大发明”：高铁、支付宝、共享单车和网购。可是，除高铁以外，其它三大发明的龙头股均未在A股上市。

　　从中长期来看，科技股占A股市值比重过低的格局有望修改，海外科技股独享的国家牛市行情有望蔓延至A股。在产业政策红利和内需市场井喷的刺激下，A股科技股有望迎来业绩升和估值涨的戴维斯双击行情。

　　私募看多10月行情 下周限售股解禁市值降至622亿

　　私募看多10月行情

　　从私募对A股市场趋势预期信心指标和仓位增减持投资计划指标也可以看出，多数私募基金经理选择继续看多10月份的A股市场行情。

　　10月A股市场趋势预期信心指标值较上月变动幅度不大，从126.13略降到127.07。私募排排网数据显示，2011年1月至今，A股市场趋势预期信心指标在2013年1月、2014年8月达到135以上的峰值后，3年来该指标一直保持在100至120之间低位波动，今年9月该指标达到了三年来的最高水平，10月这一数据延续居于高位。

　　下周解禁：限售股市值降至622亿元

　　经历了双节后首周大规模解禁潮后，下周限售股市场回归正常规模水平。Wind数据显示，10月16日至20日期间，A股公司解禁数量共计38亿股，以周五收盘价计算，市值为621.7亿元，均比本周环比下降不少。

　　定向增发机构配售股依旧是解禁主力，下周七家限售股上市数量超2亿股的上市公司股份类型均是此类。数量最多的是*ST弘高，10月16日到期上市6.11亿股。该公司目前处于重组停牌状态，净利润继去年下降13%后，今年上半年再度下滑32.3%，三季度继续预减。

　　下周股市三大看点：261家公司出三季报三季度GDP将公布

　　三季度结束，9月经济数据和三季度各项宏观经济指标也主要在下周揭晓;下周将有261家公司披露三季报。

　　261家公司披露三季报

　　根据沪深交易所定期报告披露时间安排，下周有261家公司披露三季报，其中183家已经披露业绩预告。统计显示，这183家公司中，60家预增，26家续盈，53家略增，9家扭亏，9家预减，4家续亏，17家略减，3家首亏，2家不确定。

　　下周披露三季报的公司中，天山股份的销价销量均较去年同期上升，预计三季报净利润2.7亿元左右，增长幅度为61.39倍左右;诚志股份三季报“扭亏”，预计净利润6.3亿元至6.7亿元，增长幅度为28.01倍至29.73倍，主要原因一方面是南京诚志清洁能源公司并表。另一方面以液晶材料产品为代表的经营产销两旺;此外，雪峰科技、锦富技术、柘中股份、三峡新材等公司均实现了净利润十倍以上的增长。而黑牛食品、北玻股份和龙泉股份均现“首亏”，净利润降幅超过100%，值得警惕。

　　三季度GDP增速公布

　　下周，9月各项宏观经济数据将逐一揭晓，随即，三季度的各项宏观数据也浮出水面。10月16日，9月CPI/PPI、全社会用电量、信贷情况将披露;9月19日，三季度GDP增速、9月消费品零售总额、工业增加值、固定资产投资增速也将揭晓。

　　国金证券预测认为，9月固定资产投资累计同比增幅自7.8%放缓至7.5%;制造业开工旺季到来，叠加价格上涨和冬季限产刺激，生产报复性反弹，9月工业增加值当月同比6.5%，较上月小幅上升;预计9月信贷规模11500亿元，M2同比自8.9%上升至9.0%;预计9月CPI同比由1.8%下降至1.6%，PPI当月同比自6.3%下降至6%。而预计三季度GDP当季同比下滑至6.7%。

　　1700亿逆回购到期

　　下周 (10月14日-10月20日)央行公开市场有1700亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期200亿、600亿、300亿、400亿、200亿;无正回购和央票到期;此外下周二(10月17日)和周三(10月18日)分别将有1280亿元和2275亿元MLF到期。本周逆回购口径公开市场净回笼资金2400亿元，节前一周净回笼3600亿元。

　　海通姜超称，本周五MLF超额续作4980亿元，短期来看，预计资金面仍以稳为主，下半月面临季度缴税，未来资金面仍取决于央行和财政的总投放情况。整体而言，9月经济总体偏弱，近期商品价格回落缓解通胀压力，基本面对债市的支撑在逐步加强，利率上行风险在逐渐下降。

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