市场持续调整，我们如何应对？市场自11月14日见顶以来

市场自11月14日见顶以来，已连续调整一个月，投资者饱受煎熬。我们不禁要问，市场何时能见底？我在上篇首席笔记《市场风格在调整中切换》中对调整幅度做了预测：5月以来沪指从3016点涨到11月最高3450点，涨了434点。若本轮调整的幅度为上一轮涨幅的一半，即217点，则沪指最终有望在3233点附近企稳，也就是年线位置附近；若本轮调整的幅度为上一轮涨幅的黄金分割位0.618，即268点，则沪指最终有望在3182点附近企稳。

目前维持以上判断不变。对于调整时间周期，个人认为市场真正企稳得明年1月了。马上进入12月下旬，年末叠加季末和月末，可想而知市场资金面大概率会越来越紧，不支持市场走好。所以在大的方向把控上，建议偏保守为主，等待市场企稳，现在还不是该激进的时候。

虽然市场持续调整，但是结构性机会还是有的，像近期的芯片和零售。芯片板块是9月以来市场最强势的板块，可是说是市场灵魂板块。不过芯片板块由于短期涨幅较大，今日大跌或宣告其调整来临，这对于市场来说也是一个不利因素。不过中长期依旧看好芯片板块。

近期零售板块异军突起，源自12月8号永辉超市临近午盘突然涨停，随后公司公告腾讯拟通过协议转让方式受让公司5%股权,同时拟增资永辉云创,取得云创在该次增资完成后15%股权。永辉超市傍上腾讯，想象空间瞬间就打开了，同时也给零售板块插上想象翅膀，万一傍上BAT呢？而且零售板块的估值相对合理，业绩稳定。所以对零售板块的走强要予以重视，对业绩好的标的，以及和阿里腾讯有股权关系或战略合作关系的标的可逢低关注。目前，和阿里有股权及战略合作关系的零售标的有苏宁云商、新华都、三江购物、石基信息、百联股份；腾讯持有永辉超市股权（停牌）；永辉超市持有中百集团股权。

注：以上提及个股不做具体推荐。

风险提示：以上内容仅作分析交流，不作投资推荐。

文章来源：方正证券投顾王佳宇

执业证号：S1220614010010

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