面对最严发审委，这11家公司2017年最后一搏 2017年最后一搏

新一届发审委关注的重点除了财务数据本身，也开始关注企业经营的可持续性、规范性、内控和关联交易等一系列问题，这个趋势很可能会成为未来审核的常态化趋势。

更多资讯，请下载Wind资讯金融终端APP

来源：Wind资讯APP

2017年的最后一周，将有11家公司的首发申请上会，面临新一届发审委的检验。新一届发审委自10月17日上任以来，审核通过率仅为59.49%。

值得关注的是，此前100%过会率的可转债也被打破“金身”。目前除公司配股过会率为100%外，并购重组也有被否案例。

首发申请过会率骤降

2017年9月30日，证监会发布公告，决定聘任63人为证监会第十七届发审委委员，之后新一届的发审委委员于2017年10月17日首秀。

数据显示，新一届发审委上任以来，新股首发通过率骤然下降。截止12月23日，首发申请上会公司79家，通过47家，未通过及暂缓表决32家，过会率59.49%。

2017年1月1日至9月30日，新一届发审委任职前，共395家公司申请上会，其中328家获得通过，过会率为83.04%。此外，有53家公司被否，14家公司暂缓表决。

纵观2016年全年，上一届发审委审核271家，只否决18家，暂缓表决和取消审核共6家、通过247家，过会率高达91.14%。

在新一届发审委上任之后，单周首发申请上会公司数量10家以上的有4次，其中最高一次为14家；最少一周为4家，出现过两周。

2017年的最后一周将有11家公司上会，与10月23日至10月29日、10月30日至11月05日这两周的数量相同。

需要指出的是，证监会发审委原定于12月13日审核深圳明阳电路科技股份有限公司、三只松鼠股份有限公司和浙江恒强科技股份有限公司首发事宜。但是鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。因此，该周（12月11日至12月17日）的上会审核公司数量实际为4家。

新一届发审委上任之后，高否决率无疑是最大的看点。12月6日和12月7日，华西证券等11家公司将分别上会，最终这11家公司当中能有几家公司顺利获批，无疑是最大的看点。假设按照大发审委履新之后的通过率计算，那么能够通过审核的家数或许不会超过7家。

可转债破“金身”

从近年来可转债的发行情况来看，2017年可以称得上可转债的加速扩容年。在信用申购和再融资新政的影响下，上市公司发行可转债的热情高涨。然而此前100%过会率的可转债，在新一届发审委手下也被打破“金身”。

数据显示，2016年6家公司申请，100%通过；2017年10月前27家公司申请，依然100%通过。再融资新政实施以来，为可转债发行带来了契机，在信用申购模式落地之后，更是掀起了可转债加速发行的热潮。

越是火热的市场，越是需要严厉的监管。新一届发审委任职以来，可转债上会34家，未通过及暂缓表决4家，打破了此前100%的过会率。

凌乱中的机构

新一届发审委审核之严令业内感到震惊。目前除公司配股过会率为100%外，并购重组也有被否案例。不仅仅是IPO审核趋严，可转债、并购重组审核都在趋严。

数据显示，新一届发审委任职以来，有46家券商接受了125次严格审核。主承销次数前10的机构，均完成5次及以上保荐项目，其中招商证券保荐的6个项目全部过会；华泰联合证券5个项目全部过会（其中一项为联席保荐）；国泰君安同样5个项目全部过会（其中三项为联席保荐）。

中信建投保荐项目过会最多，上会8个项目，通过7个（其中一项为联席保荐）；中德证券最尴尬，保荐的4家公司IPO全部被否，仅通过1家公司的配股项目。

纵观最近被否的企业，大多数有着不俗的业绩表现，但却具有内部控制、关联交易、业务前景等瑕疵。所以不难发现，首发审核中企业业绩好并不能成为公司首发过会的“法宝”。

（Wind资讯综合e公司、中国证券报等）

往期回顾

大数据

券商11月经纪榜 | 年内产业资本增减持涉资4000亿 | 公募超配9年行业迎变局 | 中国首份基金经理流向图

市场

高盛百图盘点2017年变化，33张必看 | 三张表洞悉十大机构2018策略 | “花式扭亏”层出不穷 | 五大投行2018看这里

聚焦

权威解读经济工作会议 | 新零售变天：阿里系对阵腾讯系 | 全球集体加息？欧美出现重大分歧 | 谁才是中国特斯拉