高价地下的新常态？地产巨头的联手上策 2017年

2017年，越来越多的房企成为合作开发的热衷者。

在地价上涨、拿地条件苛刻、利润可控空间收窄的形势下，房企以组成联合体的姿态出现在土地招拍挂市场上。相比以往的单打独斗，联合拿地、联合开发成为不少房企新的选择。

乐居不完全统计，2017年1-12月，共出现18宗联合体拿地的案例，涉及到25家企业。其中，单个联合体拿地金额最高达到39.2亿元，单个联合体拿地面积最大达到21.97万方。

2017年主要联合体拿地关系图(乐居制图)

从上图可以清晰看出，2017年在结盟联合体上，金科、东原、旭辉、碧桂园、融创、华宇、美的等房企最为活跃。从数量级上来看，金科共与其他房企合作开发了8个项目，旭辉合作了5个项目、碧桂园合作了5个项目，东原合作了3个项目，纷纷加码主城核心地段的土地储备、加快高端改善项目的入市。

值得注意的是，与往常的1+1联合模式有所不同，今年出现了很多1+1+1的三家抱团拿地、联合开发。

如金科，2017年以来一直是资本市场上最活跃的一家。单单8月，金科就组成两个联合体拿地，其一是“金美联合体”，金科与美的、金辉联合体以8.1亿价格共同拍下礼嘉组团A标准分区A05-4/05号宗地，楼面价7267.53元/平方米；其二是“金碧联合体”，金科与碧桂园、金茂联合体则以20.6亿元获得礼嘉组团A标准分区A09-4-1/07号宗地，楼面价约为10753万元/平方米。

2017年，东原也是联合体上的常客。4月，东原、旭辉二度联手拿下尹朝社地块，融创作为合作方三家联合开发，打造西区第一高端住宅“印江州”。6月，东原、碧桂园以9.65亿元竞得茶园地块，项目案名定为“碧桂园东原合能千屿”；9月，东原、远洋、合能6.7亿联手竞得茶园101亩纯居住用地。当然，2017年东原联合开发的代表作不得不提到铂悦·澜庭，东原、华宇、旭辉首次合筑的项目，集三家之长，打造出两江四岸的大平层高端标杆产品。

此外，还有一些项目，在竞拍阶段以一家开发商的名义拿地，以联合体名义开发。如新城控股拿地和金科联合合作的桃李郡项目，又如旭辉拿地和东原联合开发的长河原项目。

就合作模式来看，目前基本呈现四种类型：大房企“强强联手”、本地房企傍“外来户”、中小房企“抱团取暖”和房企联姻金融机构拿地。回顾今年的案例，四种类型基本在重庆土地市场均已出现。

为什么联合拿地、联合开发渐成潮流？乐居认为：

1、当预期目标地块价格较高、拿地附加条件较多，成立联合体会减轻资金压力。

2、对于不差钱的龙头企业而言，采用联合拿地和开发的模式，也是企业增加市场份额、规模化扩张的有效法宝。

3、降低运营风险，优化资源配置，同时能共担项目风险。

4、资源共享、优势互补，提升品牌价值、提高产品溢价率。

虽利好不断，但联合开发也会因管理风格、企业文化差异，利益分配、股权分配不均等种种原因产生一些问题，隐忧与机遇并存。12月，乐居将针对2017年在联合拿地、联合开发上颇具典型案例的房企，如金科、东原、旭辉等作重点解读，敬请期待！

乐居原创团队

主编：王芊

本文作者：王芊

编辑排版：来梦诗

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