【今日推荐】中收的逻辑—金融同业观察第7期(17) 动因：息差收入提升遇瓶颈

大型银行的客户积累和渠道优势明显，其中银行卡及代理业务为主要中间收入来源

。五大行、股份制银行银行手续费分别贡献约30%、40%的中收来源，其中股份制银行手续费近年提升显著，占比从2011年月20%，提升至2017年约40%。五大行其他中收业务来源较平均，2017年末除银行卡业务外，理财业务、代理业务、结算清算业务、咨询类业务等分别占比14%、13%、13%、10%。

股份制银行理财业务、托管业务协同发展，拉动中收业务占比提升

。理财业务方面，我们用财报中非保本理财产品的佣金收入/手续费收入发现，2011年以来理财产品佣金收入占比4.2%提升至2016年23%，2017年在整治同业链条，资管新规落地等强监管因素影响下，占比下降至约14%。托管方面，近5年来银行理财产品受托规模扩张，带动股份制银行托管业务快速发展，2017年托管业务占比约20%，较2016年继续上升3%。