每日一课｜理财规划案例理财规划在现实环境中

理财规划

在现实环境中，理财规划一定要考虑通货膨胀率、投资报酬率、收入增长率以及负债利率。在讨论货币的时间价值之前，为使初学者更容易了解理财规划的基本架构，我们先做以下假设：

投资报酬率=通货膨胀率=收入增长率=负债利率

即先不考虑货币的时间价值，而且仅考虑个人未成家前的理财规划，来简化计算与推理过程，以便初学者由浅入深，最终能够运用自如。

注意要点

①假设投资报酬率=通货膨胀率=收入增长率=负债利率。

②这是不考虑时间价值，即贴现率为0的简化结果。

③对未来的理财目标皆以现在的价值估计即可。

案例

客户概况

客户张伟，25岁，目前与父母同住，其理财目标见表1，财务现状见表2。

表1 张伟的理财目标

表2 张伟的财务现状

案例分析

张伟的各理财目标的届时需求额如表3所示。

表3 张伟的各理财目标的届时需求额

①所有理财目标的现值总需求（假设85岁终老）=工作期生活费+购车费+购房费+退休后生活费=140+10+100+75=325（万元）。

②张伟在退休前的年收入现值=年收入×工作年限=6×35=210（万元）。

③是否均可如期实现所有的理财目标？现值总供给=生息资产+年收入现值=6+210=216（万元）。现值总供给216万元小于现值总需求325万元，有缺口109万元，张伟无法如期实现所有的理财目标。

调整策略

由以上计算可知，欲实现所有理财目标，张伟应对自己的理财目标做适当的调整。

①欲实现所有理财目标，张伟应有的收入额=（现值总需求-生息资产）/工作年限=（325-6）/35=9.11（万元）。以张伟目前6万元的实际收入来说，应提高51.9%的收入才足以实现所有的理财目标。

②若张伟最迟可以延后5年到65岁退休，总需求=40×4+10+100+3×20=330（万元），总供给=6+6×40=246（万元），需求缺口缩减到84万元，84/40=2.1（万元），2.1/6=35%，此时提高收入35%即足以实现所有理财目标。

③若张伟放弃购车与购房规划，此时年收入现值=6×35=210（万元），总供给=210+6=216（万元），总需求=4×35+3×25=215（万元）。总供给大于总需求。也就是说，如果张伟无法提高未来的平均收入，维持目前的实际收入水平，那么就只能如期实现退休规划目标，而无法实现其他理财目标。

④考虑货币的时间价值后，只要投资报酬率大于通货膨胀率，张伟不需要提高太多的收入就可以实现上述3大理财目标。

栏目介绍

大众理财顾问正式推出每日一课栏目，致力于为广大读者科普理财专业知识。

第一课：

每日一课｜理财的定义和范围

第二课：

每日一课｜理财的目的和必要性

第三课：

每日一课｜理财规划的整体框架

第四课：

每日一课｜理财规划的流程

本文节选自《理财经理基础与实务》

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