中国利率市场现状:七大利率如何传导?——利率市场化专题(上)(41)

中国利率市场现状:七大利率如何传导?——利率市场化专题(上)

中国利率市场现状:七大利率如何传导?——利率市场化专题(上)

进程:2007年Shibor正式上线,目前货币市场基础地位基本确立。2007年1月4日,上海银行间拆借利率正式上线,此后,3个月内的短期Shibor能够基本体现市场资金供求变化,与回购利率、隔夜、7天等相关系数分别为0.8、0.99、0.99。随后,以Shibor为基准的市场交易规模不断扩大,基本确立了Shibor利率基准的地位。

存在问题:1)长端Shibor报价质量不高。长端Shibor与央行票据利率高度相关,而央行票据不具备市场性且发行时间不连续,因此导致长端Shibor无法反映市场真实资金需求;