2）短端受回购利率影响过大。截至2018年5月31日，同业拆借市场累计成交量为11.7万亿元，质押式回购市场当月成交量为56.8万亿元，银行间隔夜拆借市场容量不足质押式回购市场容量的1/4，很多时候银行根据回购利率作为参考，并非独立对Shibor定价。

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