难难难！房地产融资比想象中的要难...( 二 ) 15天

作为传统融资渠道之外的新型融资方式，近两年，在资产证券化风口之下，各个类型的ABS成为房企热衷的融资选项之一。

一般而言，房地产企业发起的ABS产品可以分为两大类：一种是以指定物业的未来收入作为还款来源，主要包括类REITS、CMBS、物业收费权等；另一种是以交易相关的应收账款作为还款来源，主要包括供应链ABS及购房尾款ABS。理论上讲，前者更依赖标的物业的运营情况，而后者更依赖主体企业的经营状况。

当下，房企偏爱的方式是供应链ABS、购房尾款ABS以及类REITS，特别是住房租赁风口之下，不少房企借道租赁业务发起各类融资产品。

但是，为了防范金融风险，监管的手已经无形中从传统的融资渠道伸向新型的融资渠道。

据不完全统计，截至7月18日为止的7月份，已经有7单不同类型的涉房ABS遭遇中止或者终止。多位券商代表表示，被中止或者是终止，有企业自身原因，诸如底层资产设计不符合规定，抑或是操作上的原因，但主要与当下趋严的融资政策有关，审核收紧是大趋势。

7月12日，上交所披露，“光大-国盛-保利置业购房尾款资产支持专项计划计划说明书”终止审查，原定发行额为15.14亿元，这距离之前的“中止”状态不足一个月。这也是近日来多起被中止/终止案例中，第一家央企代表。